年3月22日，证监会同意景业智能科创板IPO注册，这意味着，核工业装备第一股即将亮相资本市场。数据显示，近年来，景业智能成长性突出。—年（以下简称“报告期内”），公司营业收入金额分别为10,.58万元、20,.52万元、34,.21万元，扣非净利润分别为2,.19万元、4,.85万元、6,.99万元，近三年营业收入及扣非归母净利润复合增长率分别为86.13%、76.89%。根据公司，年1-3月，公司实现营业收入3,.60万元，同比增长.17%，年1-3月，公司营业利润为.86万元，同比增长.84%；公司核工业领域在手订单的增加、新客户的拓展以及经营规模的扩大，公司的收入规模及盈利水平大幅提升。

研发、生产、销售在最严苛、最特殊环境下工作的产品，近年来将业内领先的能力逐渐向其他应用领域降维拓展，成长性突出——这便是杭州景业智能科技股份有限公司（以下简称“景业智能”或“公司”）的价值密码。

一、基本盘业务兼具稀缺性和成长性

众所周知，核工业由于其行业特殊性，其产业链本身在资本市场上就具备一定的稀缺性，而产业链里面的龙头企业稀缺性毫无疑问更为明显。景业智能就是一家具有明显稀缺性、同时还尤为可贵的兼具突出成长性的企业。

景业智能主要从事特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，主要产品包括核工业系列机器人、核工业智能装备、非核专用智能装备等，产品主要应用于核工业、新能源电池及医药大健康等领域。公司已成为国内核工业机器人及智能装备领域的重要供应商，相关产品已被国家核工业重大专项成功采用，主要客户为中核集团、航天科技集团、航天科工集团等大型央企的下属企业和科研院所。

资料显示，公司自年成立以来，始终专注于各类高要求特殊环境、特别是高放射性环境下机器人及智能装备的研制和开发。公司凭借对高放射性环境特殊要求的深刻理解，经过多年持续高投入的核工业专业技术研发和积累，形成独有的耐辐照、机械结构、控制系统及数字化算法设计方法和核心技术，研制出核工业核心生产线中的关键设备，并成功应用于国家核工业重大专项。公司核工业机器人及智能装备产品均为全自动化的产品，可以在热室、手套箱等放射性环境内自动运行，将人完全隔离在辐射区外，保障了操作人员的安全。公司产品的应用，实现了核工业相应领域的“机器换人”，提高了核工业生产线的生产效率，推动了核工业装备的自动化和智能化，同时降低了人工操作不当造成的放射性物料跌落事故等风险，提高了核工业生产的安全性。

经过多年的行业积累与发展，公司现已成为核工业机器人及智能装备领域的重要供应商之一，提供的智能装备已被多个国家核工业重大专项成功采用。公司的产品技术含量较高、质量稳定、性能优异，综合服务具有较强的竞争力，得到越来越多客户的认可和信任，在业内具有较高的知名度和美誉度。

以景业智能主要产品电随动机械手为例，公司电随动机械手关键技术达到了国际先进水平，是国内核工业唯一一家可批量供货电随动机械手的企业。在公司电随动机械手研制成功之前，国产核工业用机械手主要为非智能化的机械式主从机械手；在公司电随动机械手研发成功并批量供货后，特别是适用于多应用场景的同构、异构和移动式等多形态电随动机械手的工程应用，推动了国内核工业用机械手智能水平的显著提升，大幅降低了该类产品的使用成本。

近年来，得益于行业发展以及自身突出的市场竞争力，景业智能在核工业产品上收入迅速放量。数据显示，报告期内，公司核工业产品，包括核工业智能装备以及核工业系列机器人业务共分别实现营业收入7,.64万元、16,.39万元、31,.94万元，成为公司报告期内营业收入和净利润高速增长的最重要驱动力。

根据景业智能在招股说明书中披露的信息，公司接下来有望保持快速增长态势。截至年9月30日，公司在手订单已达到5亿元以上（含税），与此同时，在体现成长性的先验指标方面，景业智能业表现突出。年12月31日和年12月31日，公司存货中原材料金额分别较上期增加了.09万元和.13万元，增幅分别为.47%和.38%，主要原因系公司正处于快速发展阶段，随着在手订单的增加，公司原材料金额也随之增加；同样是在年12月31日和年12月31日，公司合同负债分别为7,.33万元和15,.46万元，增长迅猛。

二、降维式拓展应用领域

智能装备行业的竞争，本质上遵循制造业逻辑，即低成本、一致性的实现产业化、规模化的生产，在这个过程中，技术工艺水平至关重要。近年来，除核工业环境应用之外，景业智能的产品还应用于新能源电池及医药大健康领域。尽管公司在招股说明书中并未就技术工艺的底层通用性和可延展性做过多介绍，但在一定程度上，公司的打法堪称降维竞争。

适用于核工业环境下的机器人及智能制造装备的研制，涉及机械、电气、电子、光学及信息管理等技术，技术集成能力要求较高，景业智能拥有自主研发的“从核心软硬件到系统集成”的完整技术链条，能够根据客户需求提供核工业机器人、智能装备及系统集成解决方案等系列产品及技术服务。

据悉，景业智能已掌握核工业系列机器人技术、核工业智能装备技术、数字化工厂技术等关键设备和控制系统的核心技术。其中，核工业系列机器人技术通过开发特有运动控制算法，实现无传感力反馈的遥操作；核工业智能装备技术通过自主研发耐辐照、快速检维修模块化单元，确保智能装备安全可靠运行，大大提高核工业自动化、智能化、数字化水平；数字化工厂技术基于数字化设计与工业大数据处理算法，集成各类控制管理系统、数字孪生、边缘计算和基于机器人集成应用的智能装备硬件，引领下游行业数字化工厂发展。

相较于一般智能装备行业，景业智能所处的核工业系列机器人及智能装备行业由于其所处的核辐射环境，对高可靠、高精度运行的要求更高，公司在核工业领域积累的技术和工艺，同样适用于新能源电池及医药大健康领域。稍加分析不难发现，公司的主要产品如电随动机械手（主要应用于泛应用于核工业热室、手套箱等环境下的各种工艺操作、设备检维修、事故应急处置等）、耐辐照坐标式机器人（主要应用于核工业热室、手套箱等环境下的放射性物料自动化操作）、分析用取样机器人（主要应用于乏燃料后处理、三废处理过程中的料液自动取样与发送）等，改进后即可应用于新能源电池和医药大健康领域的抓取、检维修、传输等场景；而公司在数字化工厂技术等领域的造诣，则可集成工业机器人、自动化设备、物流输送线、立体仓库、AGV等硬件设备以及MES、WMS、WCS等软件系统，实现制造工厂数字化、智能化。

数据显示，景业智能在核工业产品业务之外，非核专用智能装备在报告期内分别实现营业收入2,.00万元、3,.82万元、1,.79万元。年度，公司主要精力着眼于核工业智能装备业务，非核专用智能装备业务相对较少。不过，公司年非核专用智能装备产量从年的8台跃升至台，该块业务营业收入下滑跟部分设备暂未销售有关。

展望未来三年，景业智能亦表示，在紧紧围绕智能制造、以核心技术与产品为依托、不断开拓核工业全产业链的同时，将进一步扩大新能源电池、医药大健康、职业教育等业务，推进军用智能装备业务。公司非核业务发展前景值得期待。