文/新供应链值得信赖企业研究课题组

玲珑轮胎成立于年，是一家集轮胎的研发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业，主要产品分为乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，广泛应用于乘用车、商用车以及工程机械车辆等。公司于年7月6日登陆A股市场，先后被三大国际指数——MSCI指数、富时罗素指数和标普新兴市场指数纳入其中，受到国内外资本市场的一致青睐。

近年来，玲珑轮胎着力实施创新驱动发展战略，目前在全球拥有7个研发机构、7个生产基地，以及国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心和国家认可实验室，同时还建设了噪声实验室和滚动阻力实验室，其中滚阻实验室具备独立检测滚阻的能力，获得欧盟认可。

同时，玲珑轮胎致力于打造玲珑智慧零售系统，升级门店体系，并通过服务体系化、数字门店、大数据后台、数字营销等全面赋能渠道。以数字化技术为抓手，以提高服务品质为核心，持续提升渠道的盈利能力，搭建全球化产业服务平台和智慧零售平台，建立全生态、全天候的人与人、人与物、物与物之间连接的智慧工业后市场云平台，打造品牌消费者零距离互动营销，赋能从制造向服务迈进的产业转型升级。

年9月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部、国家市场监督管理总局联合开展了年度智能制造试点示范行动，玲珑轮胎上榜“国家级”名单，进一步彰显公司在数字化、智能化转型上的强劲创新力、持续拓展力和对高质量发展的卓越追求。

一、发展环境分析

1.电动化浪潮快速推进，创造发展新空间

据中国汽车工业协会统计分析，年新能源汽车持续爆发式增长，逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段。年，新能源汽车产销分别达到.8万辆和.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。随着新能源汽车产量迅速提升，新能源汽车轮胎为轮胎市场带来新的增长点。新能源汽车的崛起给轮胎行业带来了弯道超车的机会，传统燃油车轮胎形成的品牌认知度将会在新能源汽车轮胎上减弱，利于国产轮胎品牌的快速占领市场份额。由于新能源汽车和传统汽车比，在续航能力、整车重量、动力输出和噪音表现方面有较大差异，这使得新能源汽车轮胎对安全、抓地力、低噪音、耐磨性、节能降耗、绿色环保等方面的性能要求更高。未来，在全球零碳排放的趋势下，绿色产品将是主要发展方向，新能源汽车保有量以及渗透率的提高也将对新能源汽车轮胎替换市场形成拉动作用。在这一发展趋势下，玲珑轮胎需继续加大研发力度，不断将绿色产品迭代升级，满足市场需求，谋求更广阔的新发展空间。

2.战略布局优势突出

——依托国内外生产基地，布局“7+5”战略优势。基于加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，年7月，玲珑轮胎实行“7+5”战略布局（国内7个工厂，海外5个工厂）。目前，公司在中国拥有招远、德州、柳州、荆门、长春5个生产基地，陕西和安徽工厂正进行前期规划，国内的七大生产基地将形成对华北、华南、华中、西南、西北、东北和华东地区的全面覆盖。在海外泰国、塞尔维亚（在建）建设了2个生产基地，并在全球范围内继续考察建厂。通过“7+5”战略布局，玲珑轮胎形成了与主机厂配套最佳服务半径，全面赋能零售服务体系，大幅提升交付效率，推进研发、管理、制造、营销、运营、服务全球化、区域化、本土化发展。

——构建全球化开放式创新体系。玲珑轮胎持续实施创新驱动发展战略，以国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家认可实验室为依托，在北京、上海、济南、烟台、美国阿克隆、德国汉诺威成立了研究分院，形成了“三国七地”全球化开放式研发创新体系，组建了“蒲公英橡胶产业技术创新战略联盟”、博士后工作站、院士工作站，建设了中国轮胎行业内第一家轮胎单体噪声实验室。同时推进自动化、无人化、数字化、智能化工厂建设，以研发管理PLM/TDM、供应链管理SRM/WMS/TMS、智能工厂MES/SCM、销售/售后/服务系统CRM/EDI、质量管理系统QMS、企业资源管理SAP、组织保障、管理支持BPM/BI、自动排产系统APS八大系统为框架支撑，结合AGV自动小车、自动输送线等智能化物流运输及立体库的建设，实现轮胎设计、生产、管理、物流和营销等环节的信息采集、共享、分析、决策一体化，打造全领域智能化、全流程自动化、全方位绿色化的轮胎工厂。

——高品质、高性能、高科技含量的质量优势。玲珑轮胎秉承“质量优异、服务上乘、信誉为本、用户满意”的质量方针，从原材料进厂到终端销售通过统一标准、质量管理、工艺技术，形成严格的自检、互检、专检制度，并不断推进产品质量控制的智能化、自动化，确保产品品质。公司产品目前已通过了CCC、DOT、ECE、GCC、INMETRO、LATU、Smartway等一系列国内、国际认证，其中通过SmartWay认证的产品数量近90个。为充分适应不同市场需求，公司不断研发个性化、差异化产品，目前已拥有低噪音、抗湿滑、超低滚阻、超高耐磨、缺气保用、seal-in自修复、LLST静音绵等高性能轮胎产品系列，新产品FLASHHERO参加日本FDJ三站赛事，取得年度积分总冠军成绩。新能源汽车专用轮胎SPORTMASTERe、自修复静音绵一体化轮胎分别获得“量产·底盘类优秀奖”“前瞻·底盘类优秀奖”两项大奖，凭借优异的产品性能，公司连续三年获得“铃轩奖”，成为轮胎行业唯一获奖企业，并荣获了山东省省长质量奖、中国市场质量AAA（用户满意标杆企业）级等多项荣誉称号。

——配套与新零售并驱的营销优势。通过不断提升产品技术含量，玲珑轮胎凭借优质的产品品质和服务，为大众、奥迪、宝马、通用、福特、本田、日产、上汽通用、红旗、五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、广汽、斯堪尼亚、曼恩、福田戴姆勒、一汽解放、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风汽车、中集车辆等全球60多家主机厂的20多个生产基地提供配套服务，进入全球10大车企其中7家的配套体系，实现了对中国、德系、欧系、美系、日系等全球重点车系的配套，车企配套累计超2亿条，连续多年位居国内轮胎配套第一。此外，公司于年提出“新零售”战略，与腾讯、华制智能联合开发智慧营销云平台，打造线上线下相结合、仓储物流相结合、轮胎与非轮胎品类相结合、销售与服务相结合、精准营销与品牌引流相结合的玲珑新零售，全面赋能终端门店并为线下消费助力，通过线上与线下的高度结合，打造半小时配送圈，为玲珑合作伙伴搭建良性循环的生态链。

3.可能面对的风险

——市场竞争风险。轮胎行业劳动强度大、生产工艺复杂，对智能制造、机器人替代的要求较高。公司在轮胎行业经营多年，已具备充足的资源和经验，科学技术水平也走在前沿。但是未来随着更多年轻企业进入市场，如果公司不能持续对产品进行创新，或者核心技术未能满足客户发展方向的需求，将存在竞争力下降，可能丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司盈利能力的风险。

——国际贸易壁垒提升风险。近年来，美国、巴西、印度以及欧盟等国家或地区对中国的轮胎出口产品发起反倾销调查或者通过提高准入门槛限制中国轮胎的出口。年以来，公司在泰国建设生产基地，切实有效地规避了世界贸易壁垒对公司出口的影响。但随着年美国对韩国、泰国、越南等地发起的反倾销和反补贴调查，给公司泰国工厂销售业务也带来一定的风险。年5月，美国商务部公布了针对东南亚相关国家和地区涉案产品的双反税率终裁结果。虽然公司规划了海外建五个基地，会不断加快海外生产基地的建设以应对可能突发的海外贸易摩擦，但未来国际贸易仍有很多不确定性，将可能给公司境外销售业务带来一定风险。

4.自身存在的不足

——经营效率小幅波动。-年玲珑轮胎的主营业务收入分别为.16亿元、.76亿元、.27亿元，可以看出主营业务收入在小幅度增长后出现了较大幅度的下滑，这种情况会导致企业的经营状况受到影响，经营效率和经营能力都会下降。同时，当主营业务收入下降时，企业的收入和利润也会相应地减少，企业的财务状况随之发生变化，从而导致财务风险的增加。因此，玲珑轮胎需重视公司主营业务收入的变动情况，探析其下滑的原因，以问题为导向加以调整，并加强防范措施。

——资产管理能力偏弱。根据对于年玲珑轮胎财务数据的分析，发现公司在盈利能力、发展能力方面具有显著优势，但偿债能力和营运能力欠佳。具体而言，流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。年玲珑轮胎的流动比率为0.72，而流动比率的正常范围为1.5-2.0，这表明玲珑轮胎的资产变现能力和短期债务偿还能力较差；另外，玲珑轮胎的总资产周转率为0.54，相对于同行业的佳通轮胎（0.99）和风神轮胎（0.72）还有一定差距，说明玲珑轮胎的资产利用效率较低，需要进一步改善。

二、“值得信赖”维度评价

1.企业规模正在稳步扩大

——企业总资产持续增长。-年玲珑轮胎总资产分别为.99亿元、.39亿元、.82亿元。-年公司总资产增长率为16.52%，-年下降到9.50%，尽管如此，玲珑轮胎总资产规模在整体上仍保持大幅度增长。总资产持续稳定地增长说明了玲珑轮胎在生产经营中能够利用所拥有的各类资源来应对市场变化和竞争压力，不断提高其生产效率和经营效益，提升企业的经济实力。

——主营业务收入出现下滑。年玲珑轮胎的主营业务收入为.16亿元，年小幅增长至.76亿元，年降为.27亿元，营业收入明显下滑。主营业务收入增长速度放缓甚至出现缩减情况，主要原因是过去几年受外部大环境影响，经济态势出现阻滞，相应地市场需求下降，公司销量减少。不过，现如今的经济社会环境已经发生变化，在国家政策的扶持下，市场秩序正在有序恢复，玲珑轮胎的营收状况也将呈现向好发展。

——员工规模稳中有增。玲珑轮胎年的员工总人数为人、年人、年人。可以看出，公司员工数量变化幅度小且整体保持增长，员工规模稳中有增。说明玲珑轮胎的员工体系结构稳定，在留住人才的同时引入新力量，持续稳定地扩充人才队伍，提高创新创造能力。

2.品牌价值行业领先

-年，玲珑轮胎连续三年入围英国品牌价值咨询公司BrandFinance发布的“全球最具价值轮胎品牌”榜，是唯一连续三年上榜的中国轮胎企业。年，公司构建了“知名度提升、美誉度塑造、忠诚度培育、核心竞争力”四步走计划，通过全球体育营销、流量新媒体运营、传播内容创新等方式，赋予品牌可持续发展动力。该年玲珑轮胎的广告累计触达超过9.3亿人次，其中自媒体精准用户触达1.54亿人次，每月实现与60多万车主信息传递和互动，玲珑轮胎的线上

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