据交易所公告，科德数控股份有限公司（以下简称“科德数控”）公布网上申购情况及中签率，本次网上发行有效申购户数为5,,户，有效申购股数为30,,,股。回拨机制启动后，网下最终发行数量为1,.70万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的60%；网上最终发行数量为.10万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的40%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.%。

科德数控是从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品为系列化五轴立式（含车铣）、五轴卧式（含车铣）、五轴龙门、五轴卧式铣车复合四大通用加工中心和五轴磨削、五轴叶片两大系列化专用机床，以及服务于高端数控机床的高档数控系统，伺服驱动装置，系列化电机，系列化传感产品，电主轴，铣头，转台等。报告期科德数控五轴联动数控机床销售数量占比达98%。

于姓父子下的科德数控

截至本招股说明书签署日，于德海、于本宏分别持有公司控股股东光洋科技74%、25%的股份，于本宏直接持有公司13.90%的股份，于本宏分别持有公司股东大连亚首和大连万众国强10%、35%的股份，于德海、于本宏合计直接及间接持有公司53.19%的股份。于德海系光洋科技创始人，于本宏系于德海之子，于年11月加入科德数控，目前担任公司董事长，于德海、于本宏父子两人合计拥有的表决权足以对公司整体发展、重大经营决策、人事任免、股东大会决议等方面产生重大影响。

据招股书显示，-年（以下简称“报告期”）公司资产总额分别为56,.43万元、64,.15万元和68,.66万元，营业收入分别为10,.54万元、14,.46万元和19,.14万元，增长较快。扣除非经常性损益后归母净利润分别为-.60万元、1,.12万元和2,.81万元，呈增长趋势。报告期各期，公司收到政府补助分别为1,.77万元、2,.51万元和8,.49万元。虽然公司目前在营收呈现出增长的趋势，而且公司也开始实现盈利，但是从根本上来讲，公司的盈利全部来自政府的补贴，而且补贴的金额远高于其净利润，也就说政府的补贴还要拿去承担公司一部分成本。

中沪网查阅招股书发现，光洋科技为科德数控的第一大股东，光洋科技一直为科德数控的第一大供应商，报告期内，科德数控与关联方光洋科技及其子公司光洋液压发生关联采购交易额分别为2,.27万元、2,.68万元和3,.59万元，占科德数控各期采购总额的比例分别为27.40%、21.89%和19.71%。科德数控主要向光洋科技采购或委托加工的机械加工件、导轨、轴承等，及向其子公司光洋液压采购的液压部件及液压工装相关的委托加工服务。同时还与光洋科技及光洋液压存在着关联销售、关联租赁、固定资产转让、资产置换、软件著作权转让等多类型关联交易。

随着年科德数控业务定位调整，由光洋科技及其相关子公司将与科德有限业务定位相关的共69项知识产权（含上述47项专利）无偿转让给了科德数控，知识产权权属变更至科德数控名下，其中27项专利系科德数控受让自控股股东光洋科技及其子公司，20项专利为科德数控无偿受让取得专利申请权后直接授权至科德数控名下。

科德数控自年完成受让上述知识产权后，至此科德数控就开始自己快速发展，正因如初，科德数控在报告期内的营收和净利润也实现了较快的增长。

截至年12月31日，公司及其控股子公司拥有的计算机软件著作权36项，其中35项为科德数控从控股股东光洋科技受让取得。根据保荐工作报告，年10月24日，光洋科技将其拥有的35项计算机软件著作权无偿转让予科德数控及重庆宏德。涉及的软件著作权主要为数控系统相关技术成果权属，为避免潜在同业竞争，作为科德数控控股股东，光洋科技无偿转让予科德数控，保荐工作报告称，相关受让软件著作权不构成科德数控数控系统的核心技术。

科德有限成立以来，由于业务调整与生产规模扩张的需要，与光洋科技在业务、资产和人员等方面开展了多次调整，年，科德有限业务定位调整为五轴联动数控机床、数控系统以及关键功能部件的研发业务平台，因此科德有限将不属于自身业务定位的机械加工业务涉及的68台设备资产出售给光洋科技。年，科德数控为进一步加强业务独立性、对主营业务相关的精加工环节自主可控，并减少关联交易，将上述出售给光洋科技的机械加工设备中的12台与“精加工”相关的机器设备以及光洋科技所拥有的其他与“精加工”相关的机器设备，共计20台，收购至科德数控。光洋科技20台“精加工”业务相关的机器设备，评估值为4,.97万元（含税），经双方协商，交易价格定为4,.09万元（含税），低于评估值。

近年来，科德数控之所以能够得到较快的发展并实现盈利，可以说光洋科技在其中作出了巨大的贡献，多项知识产权以及著作权的无偿转让，同时也作为科德数控的第一大供应商，为其提供最有力的报保障。需要指出的是，向知识产权以及著作权都是尤其自身的价值的，对于无偿转让给科德数控是否合理，而对于将设备出售给光洋科技之后，又从其收购回来，而且这其中交易的价格也低于评估价格，这其中否存在利益输送？

IPO前夕实控人朋友突击入股，股权转让定价存疑

年5月22日，光洋科技将持有的科德数控万股份转让给大连亚首，转让价格为6元/股。年6月11日，国投基金以货币出资25,万元，其中1,万元计入公司注册资本，23,万元计入公司资本公积，增资价格为22.73元/股。年6月11日，陈实、宋君、宋梦璐分别将持有的科德数控万股、66万股、34万股转让给国投基金，其中陈实的转让价格为22.73元/股，宋君、宋梦璐的转让价格为22.72元/股。科德数控同一时期股份转让及增资的交易价格差相差近4倍。

对此，科德数控在招股书中解释说，公司考虑到董事长于本宏、总经理陈虎对于公司的重要性和贡献，因此专门设立了大连亚首作为激励于本宏、陈虎的员工持股平台。于本宏作为光洋科技的股东以及光洋科技实际控制人于德海之子，其未通过向大连亚首实缴出资而支付股份转让对价具有合理性；值得注意的是，陈虎因没有大额资金，不具备向大连亚首实缴出资的能力。因此，大连亚首经与光洋科技友好协商，暂未支付股份转让价款。截至目前，大连亚首尚未支付股份转让对价。此次低价股权转让是公司考虑到董事长于本宏、总经理陈虎对于公司的重要性和贡献，而在前面也讲述到，科德数控的实际控制人就为于德海、于本宏父子。那么对于大连亚首尚未支付股份转让对价是否存在利益输送或其他利益安排，是否存在损害中小股东利益情况。

年10月17日，科德数控召开年第三次临时股东大会，审议通过了关于公司增加注册资本并相应修改《公司章程》的议案。年10月22日，科德数控及其原股东与尼丰咨询签署了《科德数控股份有限公司增资协议》，尼丰咨询以货币出资4,万元，其中万元计入公司注册资本，3,万元计入公司资本公积，增资价格为33.33元/股。年10月22日，自然人股东赵宁威因个人资金需求，赵宁威与尼丰咨询签订《股份转让协议》，赵宁威将持有的科德数控20万股股份转让给尼丰咨询，转让价格为26.67元/股。那么对于溢价转让是否合理，是否存在利益输送的情况呢？

据招股书显示，尼丰咨询成立于年7月16日，尼丰咨询的普通合伙人为王昊如，有限合伙人为马春杰，马春杰为王昊如的母亲。从成立的时间来看，尼丰咨询显然就是为入股科德数控而成立的，此外，王昊如的父亲为科德数控实际控制人于本宏先生的朋友，从事房地产、酒店等经营。

大客户诉讼缠身，多次被法院列入被执行人

据招股书显示，近年来，科德数控的多元化销售策略取得了较好的进展。在前期深厚的军工客户基础上，公司成功开拓了广西玉柴、无锡透平等民用领域的客户，终端客户覆盖的行业范围较广，年非军工销售收入占比超过47.73%。其中广西玉柴在年一下跃居科德数控第三大客户，公司对其销售额达2万元。据天眼查显示，广西玉柴一直被诉讼缠身，天眼查显示，广西玉柴法律诉讼高达上百条，而广西玉柴成立至今多次未按时履行法院判决而被列入被执行人，执行金额累计高达1.16亿元。距离最近的一次就在年5月，被执行金额为万元。

报告期各期末，公司应收账款净额分别为2,.23万元、6,.60万元和6,.32万元，占流动资产的比例分别为5.77%、15.94%和13.41%。可以看出近两年来公司应收账款快速增长。中沪网查阅招股书发现，截至年12月31日，公司应收账款余额前五名的客户中广西玉柴就位居第二，账面余额为万元，占应收账款余额的比例为16.10%。如果科德数控不能及时将欠款收回，那将会对科德数控经营产生重大影响。

此外，报告期各期末，公司存货账面价值分别为15,.38万元、17,.73万元和18,.30万元，占各期末流动资产总额的比例分别为35.37%、40.74%和39.35%。公司期末存货余额上面也存在很大压力。